近年来，受多种因素影响，PX产能增长缓慢，远远不能满足下游的需求，造成巨大供给缺口，且逐年扩大，PTA工厂只能依赖于向周边国家进口，PX对外依存度逐年攀高。2017四季度以来，国内PX供需紧张，PX社会库存持续走低。2018年下半年，受PX供需紧张、下游PTA大涨影响，PX价格快速攀升，PX-nap价差最高扩大到691.7美元/吨，创2013年3月以来的新高。恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和荣盛集团等民营PTA/聚酯企业先后建设以芳烃联合装置为核心的炼化一体化项目，预计2018年下半年到2021年中国PX新增产能呈现井喷式增长，亚洲PX供需将迎来新格局，PTA产业链利润将从上游向中下游转移。

近年来，PX产能相对滞后于PTA的产能投放

一方面是从产业链下游到上游，装置的投产难易程度逐渐加大，另外也和中国国内对炼油的产能投资管控有关，由于PX的生产路线几乎都是需要炼油端提供原料，没有炼油产能配套的情况下，很保证PX装置的原料供应和竞争力。

同时，相比于下游产品PTA产能的狂飙突进，国内PX项目受舆论压力及审批影响，产能增长缓慢，远远不能满足下游的需求，造成巨大供给缺口，且逐年扩大，PTA工厂只能依赖于向周边国家进口，PX对外依存度逐年攀高，国内市场份额逐渐被韩国、日本及泰国等国抢占。2017年国内PX产量为943.73万吨，进口量为1443.82万吨，出口量为3.50万吨，进口依存度高达60.56%。

2015年以来我国PX新装置投放停滞，PX产量维持在900万吨左右。由于下游PTA需求旺盛，PX进口量大幅增加，PX进口依存度逐年递增，2017年PX进口依存度超过60%。

民营PTA/聚酯企业建炼化，PTA产业链利润将从上游向中下游转移

随着自主知识产权技术突破及项目审批权的下放，企业投资PX项目建设的热情高涨。

恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和荣盛集团等民营PTA/聚酯企业先后建设以芳烃联合装置为核心的炼化一体化项目，预计2018年下半年到2021年中国PX新增产能呈现井喷式增长，亚洲PX供需将迎来新格局，PTA产业链利润将从上游向中下游转移。

国内有几套大型炼化一体项目正在建设中，其中有3个炼化基地涉及到PX装置，合计产能为1530万吨，2017年4月14日大连恒力2000万吨/年炼化一体化项目热电厂锅炉第一根钢结构吊装成功，标志着大连恒力炼化一体化项目正式进入安装阶段，公司最早预计2018年10月份全部建设完成，但受不确定因素影响预计2019年初投产。另外浙江石化一期400万吨/年PX装置也将在2019年初投产，江苏盛虹进度略慢，预计2019年下半年投产。

而国内非炼化一体项目的PX新产能同样较多，特别是二期项目，例如中金石化、海南炼化等，随着大连恒力石化顺利施工，其他PX项目也是紧锣密鼓的建设，企业间的竞争开始白热化。以下是未来亚洲PX新产能投放时间表。

2019年统计在内的亚洲PX新装置有8套，排除推迟等不确定性因素，保守预计新投产5-6套，其中浙江石化、恒逸文莱、大连恒力石化1季度即可投产，此外福海创160万吨/年PX装置2018年底之前重启可能性较大，该公司正在组织重启工作，明年PX整体供应量将大幅增加，进口量或将明显减少，而日韩等PX出口大国极大可能让利销售，与国内企业形成竞争，今年7月下旬开始PX出现一波急速拉涨行情，PX利润已经创出近年来新高，与原料价差继续拉宽可能性不大。因此预计2019年随着国内PX自给率逐步提升，PX价格及利润将会遭到打压，日韩炒作能力亦将减弱，定价权逐步转移至中国国内市场。